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与CDO相关联的信用违约互换（CDS）也肯定会流通，当CDO和CDS进行二次、三次流动化，在市场上杠杆化运作时，就只会重复2007年的危机。
也就是说，这是引发恐慌的扳机。
杜鲁门·摩根用手指擦去人中上冒出的汗珠。
“……父亲，我要撤回之前的请求。”
“撤回请求？”
“就是关于杰克·摩根性命的交易。”
“哦，行，没关系。
那你想要什么作为交换？”
冷汗直流。
杜鲁门·摩根感觉脑袋嗡嗡作响，甚至能听到耳鸣声，杜鲁门·摩根表情凝重地看着摩根行长。
为了这个交换条件，杜鲁门·摩根就算搭上性命也要得到。
因为杜鲁门·摩根从未想过要把美国这个庞大的资本和产业市场变成下金蛋的鹅，最后却把它的肚子剖开。
“我希望你能让国会通过为CDO评定信用等级并进行监管的法案，我们就简单地称之为《信用法》吧。”
“我绝不想让那个时代的疯狂在美国重现。
要做到这一点，只能通过法案来加以限制。”
摩根行长立刻反驳道：
“杜鲁门，你想通过这个法案，是想让在美国流行的CDO规范化，还是想给你发行的CDO评定优质等级？”
“我不希望美国市场崩溃。”
“美国市场会崩溃到那种程度吗？不过是让证券流动化而已。”
CDO的准确概念是这样的：商业银行向客户发放贷款，银行金库中的现金就会流向客户，这样银行可运营的现金就减少了。
于是银行想出办法，将贷款证券化，以这些证券为抵押从银行金库获取现金。
这样银行就能用获取的现金再次发放贷款，再将贷款证券化，以此为抵押获取资金。
获取资金后呢？又可以再次发放贷款，这样就形成了一个循环。
这就是债务担保证券（CDO），将债务证券化，以其为抵押获取现金的系统。
但证券化后的抵押品存在问题。
像次级抵押贷款这样的不良债券，信用等级低，就算作为抵押品，也只能获取少量现金。
这时华尔街想出了一个“绝妙”
的主意：“提高不良债券的信用等级，就能获取更多现金！”
所以在发行以债券为抵押的CDO时，将优质债券和不良债券混合作为抵押品，以此提高次级抵押贷款的信用度，从而能获取更多现金。
自然而然，华尔街掀起了CDO热潮。
但信用评级机构居然在不良债券占比更高的情况下，依然给出AAA、AA等级。
“你为什么给这个CDO评B等级？”
“啊？因为这里面有不良债券……”
“你没看到现在客户去隔壁大楼的信用评级机构了吗？给我直接评AA！
！”
当时的信用评级机构为了不被竞争对手抢走客户，开始胡乱给出AAA等级。
从这时起，华尔街的疯狂开始爆发。
大量混合不良债券获取AAA等级，以此为抵押发行CDO，疯狂敛财。
然后再将其变成不良债券，以此为抵押发行CDO。
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